试听206 继续缩量

近期A股市场呈现低开高走的特征，但量能持续萎缩，市场担忧情绪依旧。当前市场主要由量化策略主导，其稳定运行使得微盘股创新高，并通过对冲机制维持指数稳定，例如化工、石油等量化抱团品种表现活跃，而白酒等对冲品种出现下跌。
美股市场方面，软件、有色等拥挤资产持续下跌，虚拟货币也屡创新低。市场出现流动性危机的谣言，但实际仅为估值调整。目前华尔街量化基金普遍进行做空交易，针对软件巨头及财报不及预期公司。市场对资本开支的态度发生转变，从追捧转为质疑其未来现金流回报能力，表明市场对AI泡沫的考验加剧。
大宗商品市场中，黄金、白银维持高波动状态，其价格波动与特朗普政策预期高度相关。特朗普的对外政策被视为对内谈判的筹码，目的在于维持通胀预期稳定。当前市场博弈降息预期存在较高风险，因全球资产价格高企，加息预期交易赔率可能上升。
行业方面，国内内存市场通过低价策略抢占份额，报价显著低于国际水平。火电行业在容量电价机制和煤价下跌背景下，利润预期保持稳定，但需关注季节性波动和区域电价差异。电力市场鼓励现货交易，以价格反馈真实供需情况。