2026年09月25日 #思进财经观察##思进每日美股点评# 美债收益率创多年新高：全球资产定价锚上移，股市估值或面临重塑……

当前美债收益率全面狂飙，10年期与30年期美债收益率分别突破5.1%与5.4%，刷新2004年以来多年新高，抛售潮波及全球多国债市。本次全球债市波动由多重因素共振引发，通胀粘性、鹰派信号、科技融资需求与债务赤字压力共同推高长期利率。美债收益率作为全球资产定价锚，其上移已确定冲击资产定价，推高美股估值重塑压力。当前美联储持续加息概率不高，断言美股即将崩盘并不合理，建议投资者适度收敛股票投资风险偏好，提升现金与高品质债券配置比例，规避潜在财富风险。
分享投资相关观点，提出不要将牛市行情带来的收益错当成自身投资能力，指出投资的核心难点在于区分收益来自市场行情beta，还是自身的真实alpha投资能力，探讨普通投资者应当如何区分行情运气与真实投资能力。提出财富管理中，最高端的长期投资策略是保证永远不出局，指出亏50%与赚50%不对等，财富积累的核心敌人是高方差叠加高仓位，财富管理的核心是确保拥有下一次下注的资格，应当通过少交易、分散配置、控制仓位等方式控制风险，提前设计容错系统，坚持长期投资。
解读经济运行逻辑，分析农户作为经济链条中缺乏定价权的环节，在货币供应增加、通胀预期上升时，会通过提前涨价将成本直接传导至终端菜价，菜价对货币敏感的传导机制包含通胀预期环节。提出货币超发不等于一定会引发通胀这一反常识观点，结合中国广义货币M2相关数据，依托高善文的解释框架说明，货币超发是否会推高通胀取决于资金流向，只有资金流向消费市场才会推高CPI。最后预告新版货币金融相关书籍即将出版。