PMI果然跌到了枯荣线以下！但市场反应还好

2025年4月30日，制造业PMI数据跌破枯荣线至49，显示经济数据环比回落，但市场反应相对平稳。分析师指出，政策托举市场意图明显，通过限制境外交易、国家队护盘等手段维持市场非正常状态，成交活跃度与价格稳定性形成动态平衡。
经济方面，4月制造业PMI低于预期，统计局归因于高基数与外部环境变化。科技成长板块受政策扶持和行业催化，虽短期受业绩压制，但长期仍是政策发力方向；红利股息板块则因分红季临近，高股息率吸引力增强，形成科技与红利的“杠铃策略”。
资产配置方面，强调底层逻辑的重要性，建议保持基础仓位，通过再平衡策略应对市场波动。量化交易虽受争议，但因能提升市场活跃度被部分保留。外部环境上，美债短期风险可控，关税战通过转口贸易缓冲冲击，但中长期仍需观察政策与全球贸易变化。
五一假期后，市场关注点将转向业绩扰动消退后的主题投资机会，科技板块可能因技术突破或政策催化重新活跃，而经济数据下行压力或持续影响周期板块表现。