第一阵的炮击打的就是股市！只是刚刚开始

本周A股市场在贸易战风险背景下呈现剧烈波动。尽管指数周初受流动性冲击影响出现大面积跌停，但后续在国家队护盘核心板块（如沪深300、A500）及限制境外做空的政策干预下逐步企稳回升。然而，成交量萎缩后劲不足反映出市场避险情绪持续，反弹更多依赖政策而非基本面修复。
美股美债衰退交易风险加剧，美债潜在崩盘压力迫使美国暂缓贸易战升级，但美联储降息博弈加剧市场不确定性。关税战改变企业预期，部分产业供应链中断或导致失业率恶化，进一步影响全球芯片半导体需求周期。
政策层面，中国通过推动Risk V架构专利壁垒突破及限制东南亚转口贸易，强化科技半导体政策推动，支撑科创50产业表现。但贸易战长期影响下，科技板块仍需警惕消费电子需求下滑风险。
当前市场交易逻辑以政策护盘和情绪博弈为主，尚未充分反映关税战基本面。策略建议保持七成仓位均衡配置，结合红利防御、科技进攻及国家队护盘板块应对波动，后续需关注美股美债风险及失业率数据演变。