借鉴欧美日！低利率低增长低通胀会影响股市长牛么？

当前市场在外部利空冲击下呈现避险情绪，债市因降息博弈预期走强，长期国债涨幅显著。低利率、低增长、低通胀环境下，市场担忧股市长牛逻辑能否持续。借鉴欧美日经验，利率下行周期往往映射不同宏观驱动因素：美国82年后经历通胀下行、银行危机、货币宽松等多阶段利率下行，股市表现优于利率上行期；日本因泡沫破裂陷入长期衰退，导致股市疲软但高股息资产占优。
低利率环境股市表现与驱动因素密切相关：若由通胀下行或货币宽松驱动，经济基本面稳健时股市估值提升逻辑成立；若由经济衰退引发需求收缩，则权益市场承压。长期看，低增长政策宽松预期可能推动股债双赢，尤其在科技驱动下成长股更具优势，而经济疲软时价值股表现突出。
中国经济降速背景下，资产荒推动权益配置需求，优质股权或成稀缺资源。历史数据显示，美国经济增速放缓后股市长牛开启，源于企业转向高质量发展、分红提升及长期资金入市。未来中国权益市场或复制类似路径，经济体感与股市表现或现分化，需通过资产配置降低波动，把握低利率环境股市表现与政策宽松红利，推动长期慢牛格局。