雪球20260723 周期与选股

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# 非固定周期结构

# 基于净资产选股

# 对应快思考模式

# 对应慢思考模式

# 匹配价格运动范式

# 主导上市公司决策

# 沉淀业绩难调节

# 长期短期差异明显

投资行为的选择基于个体认知,认知分为逻辑推断和愿景情绪两类,理性推断并非绝对真理,非理性市场中理性策略也可能失效,需要在主观选择与客观事实间达成和解。投资者的选择分为两种基本方式:要么做趋势投资,对应快思考的认知范式;要么做回归投资,对应慢思考的认知范式,两种投资方式分别对应不同风险偏好,长期来看理性与情绪交替主导市场。
抛弃线性思维后,周期思维成为核心投资思维。传统周期论为循环往复的闭环结构,实际周期是持续变化的非固定周期结构,符合螺旋上升的三维开环结构,短周期叠套形成大周期,是内部结构与外部环境交互引发量变质变的结果,历史不会重复,但始终押着相同的回归韵脚。
周期选股遵循奥卡姆剃刀原则,认可业绩驱动的核心解释力,针对边际思维过度关注短期的缺陷,选择从产业资本行为切入选股。产业资本是上市公司的主导方,净资产由历史业绩沉淀而成,相对净利润更难调节,以当期净资产相对前周期的增幅、扣除融资后的内生净资产增幅两个指标排序选股,可提升主营业务业绩的真实性,降低财务造假风险。
持有宽基指数ETF可获得稳定短期收益,主观投资则仍需寻求更具解释力的周期选股策略,AI投资多因子迭代的模式不符合一以贯之的规则要求,长期效果存疑。以上内容不构成任何投资建议。

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基金投资,从入门到纵横
基金投资,从入门到纵横
WX请加: yanjiang201838 主讲人:爱码妹,您身边的投资专家,雪球大V,具备国际视野,深谙投资机会,相信会让您的财富保值增值。听完本系列课程想了解更多的也可关注作者:爱码妹的投资笔记。 一、为什么要学投资 很多人,看到“投资”这两个字,只是习惯性的瞄一下,而后该干嘛,还是干嘛。没有太多的思考,也没有太多的停顿。 因为大家内心深处,就是觉得:投资,离我们很遥远。它属于有钱人的专利。天生就与我们工薪阶层,八字不合。 我们吃了上顿,还想着下顿。不是处于饥荒状态,就是处于半温饱状态!哪还有什么心情,研究投资这种高大上的东东呢? 好点的,也就是小有余钱,但也是处于战备状态。时刻防备着,如果哪天家里人不小心出点情况,那么这点小钱可以续命,作为应急之用。 很多人说,像我们这种情况,哪有资格谈投资啊!更不要说,主动去投资了。自己想都不敢想。 但事实真是如此么?没钱就不需要学习投资么? 二、为什么要学基金投资 首先要了解什么是基金投资 简单的说,基金投资就是管理很多基金的一个公司,将大家的钱进行收集汇总,然后公司选择专业的人员对我们的钱,进行股票或债券的投资,简单地说就是专家帮助你来投资。由于花的时间少,基金投资也称为懒人投资法。 然后,选择基金投资的理由? 理由一:基金投资不需要花费太多的时间,不像股票投资哪样天天盯盘。 理由二:基金投资选择专业的基金管理人员帮助我们进行投资,风险相对自己投资股票来说,就降低了很多。 三、从入门到纵横 投资基金—从入门到纵横》课程不仅仅是教你投资的技巧,更重要的是教你学会用投资的思维思考问题。 中国的经济进入中年,未来的社会已经逐步是从工资收入转为投资收入,从消费支出转为投资支出的时代,千万不要让自己的财富在社会进步中迷失。
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