
富老师讲书 | 《周期》
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深刻的了解周期变化,不光有助于提高我们的投资决策水平,更对我们的人生、学习、工作乃至感情都有一定的借鉴意义,周期普遍存在于我们的生活中,只有穿越周期,布局未来,才能成为人生赢家。
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英伟达市值突破5万亿美元,相当于美国2024年GDP的16%,三年内增长超十倍,成为全球市值最高公司。其股价飙升与AI技术革命浪潮密切相关,当前市场将AI视为继PC、智能手机和电动车后的新风口。
判断AI泡沫是否存在的核心标准包括技术革命能否带动产业链协同发展。若仅少数企业受益,未形成规模化产业效应,则可能形成局部泡沫。同时需观察AI产业链市场需求规模,新技术需与各产业深度绑定并提升生产效率,龙头企业资本支出增长趋势可反映实际需求强度。
估值水平合理性是关键指标。通过PEG和远期市盈率估值水平分析,若企业盈利增速匹配性不足,或远期市盈率未随盈利提升显著下降,则需警惕泡沫。目前英伟达TTM市盈率约60倍,但若未来盈利增速维持高位,远期估值或降至三四十倍。
外部政策环境如美联储降息周期影响估值溢价。当前宽松政策推高英伟达等科技巨头估值,若降息放缓,高溢价可能难以为继。此外,若AI产业产能过剩风险显现,或市场需求显著萎缩,行业投资风险预警将加剧。综合来看,AI仍处高增长阶段,但需持续关注盈利增速与估值匹配度及产业供需平衡。


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