如何理解当前市场处于估值合理区间？

深交所2026年全球投资者大会上，监管层明确表示，中国资本市场投融资改革持续见效，A股整体估值处于合理区间，当前沪深北上市公司超5500家，A股总市值达120万亿元，上市公司业绩持续改善，2025年上市公司现金分红约2.55万亿元，再创历史新高。
从估值指标来看，代表全市场的中证全指市盈率约23倍，处于历史83%分位，市净率1.9倍，处于历史48%中位数水平；A股当前证券化率为107%，落在100%-130%的公认合理区间。与美股对比，美股标普500市盈率约28倍，市净率达5.46倍，证券化率已达283%，A股估值优势明显。
当前A股呈现明显的结构性分化，也就是K型分化：科技成长赛道估值已处历史绝对高位，双创、中小盘多只个股严重高估；大量传统消费、金融、制造业个股估值偏低，多数股价仍停留在大盘3000点水平，这也是投资者普遍感受指数表现平稳但账户亏损的主要原因，整体估值合理是全市场平均后的结果。
针对当前市场，给出明确的投资策略：由于A股整体合理估值仍成立，系统性风险较低，且企业业绩尚未完全释放，后续估值优势有望进一步凸显，因此无需过度担忧；但结构性高估风险真实存在，被低估的传统板块也未出现业绩拐点，因此应采取均衡配置策略，不过度追高、不刻意抄底，保持耐心均衡布局。
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