
历代经济变革得失
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昨日A股市场出现显著V型反转,早盘中小市值股票深度下跌,午后在央行宣布中期借款便利(MLF)操作改革后实现逆转。此次央行采用固定数量、利率招标、多重价位方式开展4500亿元MLF操作,当月净投放630亿元中期资金,直接缓解银行间流动性紧张状态。改革核心在于利率招标市场化,打破固定利率模式,通过银行自主报价形成差异化中标利率,反映市场真实资金需求,被市场解读为防范资金空转、促进信用扩张的精准调控手段。
与此同时,美国对等关税政策传出调整信号。华尔街日报及彭博社报道称,特朗普政府可能缩小加征关税范围并排除特定行业,但政策仍存反复可能。市场对关税议题呈现"审美疲劳"特征,更多聚焦于国内政策面改善。
从市场反应看,MLF改革推动长短端利率下行,股债同步上涨,成长与价值风格普涨。分析认为,央行通过MLF操作、逆回购等工具构建多层次货币市场调控体系,短期缓解季末流动性压力,中期为实体经济提供稳定融资环境。后续需关注政策传导效果及小盘股切换大盘股的风格延续性。


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