
价值投资之路(终身黑白讲播)
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该音频内容围绕券商板块的表现展开讨论,回应了听众提出的“券商利润大幅增长,为什么股价不涨”的问题。指出今年上半年,多家头部上市券商净利润同比大幅增长,创半年度历史同期新高,全市场42家上市券商上半年利润在去年高基数基础上,仍预计同比增长40%-50%,券商板块整体业绩表现亮眼。
当前市场对券商板块存在两大核心担忧:一是认为券商利润增长为一次性事件,不具备持续性,只有连续多个季度业绩超出预期,才可能改变市场的固化认知;二是认为券商β属性减弱,板块弹性变小,此前买券商赚市场弹性的传统逻辑已不再适用。当前券商板块PB仅1.25倍,处于近十年25%分位,属于严重低估区间,一季度公募基金大幅减配券商,持仓比例降至近五年最低,今年板块抛压主要来自散户,因缺乏主力资金而难以上涨。
内容最后提到,慢牛行情下券商价值已不再局限于牛市一波行情,若有更多长线资金介入,有望像海外券商一样走出长牛,匹配A股长期繁荣,市场不会忽视有价值的标的,股价涨跌只是时间问题。以上内容不构成任何投资建议。


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