
历代经济变革得失
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今年A股市场极致风格分裂,传统投资经验规律纷纷失效,过往A股市场规律被接连打破。
过往A股牛熊节奏始终绑定地产周期,随着地产周期熄火,经济引擎新旧切换,新引擎以AI半导体、高端制造为代表,仅能覆盖部分领域,因此当前行情呈现出显著的科技结构性行情特征,也没有出现过去两年涨完集体坍塌的情况,多数板块仍处于业绩爬坡阶段,调整多为结构性调整。
过往成长价值风格一般会按周期切换,此次风格大周期未发生逆转,本质是AI产业周期还远未走完,业绩优势依旧存在,政策资源向新生产力倾斜,同时AI是大国博弈必争领域,只要业绩增速差未显著收敛,风格难以轻易反转。但这不代表科技会一直上涨,价格脱离价值后依然会出现大幅调整。
当前诸多因素尚不明确,波段与风格判断难度提升,投资者不宜预判风格反转或赌科技持续上涨,最佳应对方式是保持均衡持仓,均衡持仓可以平抑波动,帮助投资者长期持有获取收益。


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