雪球20260805 从政治局会议展望下半年经济

2026年7月30日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势与经济工作，是下半年经济和资本市场的风向标。当前上半年经济呈现新旧动能分化特征：新兴产能表现突出拉动出口与贸易顺差，以房地产产业链为代表的旧动能表现较差，内需投资与消费低位运行，本次政治局会议针对当前形势作出政策微调。
本次政策微调更加强调财政政策，2026年上半年广义财政支出同比下降，政府性基金支出下滑明显，下半年地方专项债与中央特别国债发行将提速，对应财政项目将加快落实。货币政策延续适度宽松口径，转向挂钩促内需，人民币汇率中期将保持稳定，不会掣肘货币政策，下半年大概率实施降准，压低市场利率，带动无风险收益率维持低位或下行，财政货币联动将改善银行信贷需求，降低银行负债成本。
需求端明确提出挖掘服务消费潜力，2026年上半年服务消费增速显著高于商品消费，下半年将出台更多刺激消费措施，更多倾斜文旅、医疗、教育、养老等领域，传统消费品预计处于弱复苏。
供给端延续支持人工智能发展，新增对基础研究的长期稳定支持，要求加快高附加值产能建设，扎实推进六张网基础设施规划建设，其中新型电网、算力网、新一代通信网与高端产能直接相关，政策从供需两端推动新兴产业发展，双创板块符合政策方向的标的未来一两年仍有基本面利好，提醒投资者需注意估值与预期对股价的影响。
资本市场方面，本次会议提出提升资本市场韧性，预计下半年资本市场波动大于上半年，建议投资者不要对下半年行情抱有过高预期。以上内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。