雪球20260528 伊利股份和东鹏饮料：为什么都是一家公司扛起了行业增量？

当前食品饮料多个细分板块出现一家头部企业扛起行业增量的情况，行业整体业绩增长额不及头部企业一家的增长额，食品饮料板块增长承压，与部分上涨板块形成冰火两重天的格局。
乳品板块中，伊利股份净利润增长额超过板块整体净利润增长额，是行业内唯一一家营收过千亿且保持增长的企业。目前原奶价格处于磨底期，杂牌乳品抢占部分市场，伊利股份液态奶营收下滑，但奶粉及奶制品、冷饮等板块保持增长；伊利液态奶仍有渗透率提升空间，可覆盖不同消费需求，业绩具备反弹预期，待奶价回升后，伊利将承接退出小企业的市场份额，推动行业集中度进一步提高。
软饮料板块业绩分化更为极端，东鹏饮料的营收增长额超过软饮料板块整体营收增长额，相当于一年增长出一个第二名养元饮品的营收规模。东鹏饮料的增长逻辑与伊利股份相似，传统能量饮料与电解质水等第二曲线共同发力，东鹏特饮连续五年位居国内能量饮料市场销售量第一，东鹏补水啦已成为坚实的第二增长曲线。
除乳制品与软饮料外，其他食品饮料细分板块也延续这一分化趋势，加工食品中安景食品贡献了板块绝大部分增量，调味发酵品行业的增长也主要由头部企业贡献。内容不构成任何投资建议，提示股市有风险，入市需谨慎。