雪球0718 通缩股市照样涨！原因在这里

音频内容围绕“通缩时期股市表现”与“PPI指标滞后性分析”展开讨论，反驳了“通缩无牛市”的主流观点。通过对比欧洲和日本案例，指出物价增速低但股市上涨的现象，强调物价与股市并非必然正相关。
文章以历史数据验证“PPI指标滞后性分析”的局限性。若以PPI见顶或转正作为买卖信号，投资者可能错失行情或买在高点。例如，2015年PPI见顶时，若依此卖出会错过后续上涨；2022年PPI转正时反而对应指数阶段性高点，印证了“物价数据滞后影响”对投资的误导。
进一步分析认为，股市涨跌更多受“央行货币政策调控机制”和“财政政策流动性注入”驱动。央行通过释放流动性（如日本直接购股、中国定向资金注入）提前应对经济低迷，而财政发力增加市场资金供给，推动股市脱离传统周期逻辑。此外，“经济周期与股市错位”源于“投资者预期驱动股价”，市场往往提前反应政策效果，而“企业库存周期波动”导致PPI滞后于实际需求变化。
最后，文章批判“主流观点投资陷阱”，指出依赖共识（如“银行股弹性小”）易导致踏空或亏损。强调股市是少数人盈利的市场，需警惕滞后指标和主流叙事，关注政策动向与资金面变化，而非单纯依赖宏观经济数据。