雪球20260407 外围风高浪急，A股还能走慢牛吗？

本次节目围绕外围局势扰动下，A股能否延续慢牛展开讨论，梳理了影响A股走势的核心因素，并给出投资应对方向。
今年二月以来美伊冲突局势充满不确定性，给我国带来能源安全、输入性通胀、全球供应链冲击三重压力，2026年A股面临压力测试。外围风浪只是A股走势的扰动因素，并非决定力量，A股中长期走势最终回归国内经济基本面与政策逻辑，中国经济的基本面优势稳固，宏观政策工具箱充实，外部风浪难以改变A股方向。
当前A股估值水平已不便宜，中证全指、沪深300、中证A500近十年估值分位分别达95.49%、77.25%和84.51%，市场乐观预期已较为充分，调整压力不容小觑，但高估值也是投资者对中国经济韧性与产业升级前景的信任票。目前多个经济数据显示工业端需求正在修复，企业盈利周期有望触底回升，若盈利复苏强度匹配当前估值，高估值将被消化，慢牛根基会更扎实。
A股慢牛拥有多重支撑，监管层逆向调节是慢牛的重要底气，当市场出现过度波动时，会通过双向调节熨平短期波动，引导市场回归基本面驱动的长期稳健上涨。增量资金与产业政策是慢牛的核心燃料，数十万亿元居民定期存款到期，低息环境下存款搬家动力增强，部分居民资金有望流入股市带来增量流动性，同时中国资产逐步成为国际资本配置中的避险选择。作为十五五规划开局之年，新质生产力、人工智能、高端制造、新能源等赛道获政策重点支持，相关板块有望迎来业绩与估值双重修复，企业盈利改善将成为市场上行的核心支撑。
当前外围扰动持续，内部仍需验证盈利复苏，慢牛更可能是韧性牛，震荡与结构性分化将成为常态，普涨行情较少，受益政策支持、具备真实业绩增长的科技制造、高端制造领域，以及高股息低估值的防御型资产更受资金青睐。对于投资者而言，需将风险控制至于追求收益之上，先重新审视自身风险承受能力，若无法承受短期回撤，可降低权益暴露；其次要注重确定性，逐步降低高估值高波动板块持仓，增配固定收益类资产及高股息低估值防御型权益资产，发挥压舱石作用。
以上内容不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。