雪球20260404 一次不足0.1倍PB的投资

本次分享为一次特殊的低估值投资经历，所投标的为港股东风集团股份，这是一家前身为第二汽车制造厂的老牌国资车企。当时国内汽车行业竞争加剧，一众民营新兴车企对传统国资车企带来巨大冲击，东风集团股份经营承压，2023年净利润为负，2024年净利润接近零，无利润无股息。
分享者研究后发现，东风集团股份业务分为重卡、传统乘用车、新能源乘用车三块，其中重卡业务为定海神针，公司有息负债不高，账面现金充足，无破产风险，当时该股估值极低，被市场以约0.15倍市净率定价，属于典型的低估值价值投资标的，因此分享者开始分批买入。
买入后股价持续下跌，最低跌至不足0.1倍市净率，分享者持仓一度浮亏40%，仍遵循价值投资逻辑在0.09倍市净�时加仓，但加仓力度偏小。之后东风集团股份传出私有化消息，股价开始上涨，从不足0.1倍市净率涨至0.25倍市净率，分享者选择清仓卖出，卖出次日公司因私有化停牌，最终私有化价格对应约0.5倍市净率，分享者错过了后续翻倍涨幅，从最低点算起该股累计涨幅超400%，分享者仅收获了其中一小段涨幅。
本次投资已经成为过去式，标的已经完成私有化退市，不存在买入可能，因此本次分享不构成投资建议，仅为投资经验交流。