雪球1212 学习一下百胜中国

百胜中国的业务构成主要包括肯德基、必胜客以及其他品牌，其中黄继煌在2020年被收购。从经营利润角度看，肯德基是核心贡献者，2024年肯德基经营利润达12.18亿美元，而必胜客为1.57亿美元，其他业务则处于亏损状态。
肯德基的增长动力面临挑战，同店销售增长表现疲软，管理层目标未来三年实现每年同店销售指数仅达100-102。因此，公司依赖门店数量增长，计划从当前17514家门店扩展到2026年2万家和2030年3万家，重点深耕低线城市。
必胜客处于扩张阶段，人均消费从2019年60元降至当前40元。管理层设定了2026年至2028年实现高个位数系统销售额年增长率的目标，并计划门店从2025年4000家扩至2028年6000家，营业利润目标2029年相比2024年翻番。
新开门店中加盟店将占40%到50%比例，加盟业务总数目标从当前2000多家提升至2028年超过5000家，占比从13%增至20%。更低的资本支出和更高的利润率将推动自由现金流提升。
公司股东回报政策计划2024年到2026年每年回报股东15亿美元，2027年后自由现金流100%回报股东。定量分析显示，现价买入10年股东回报回本约77%，若股价跌至278港币则回本100%，需谨慎评估投资价值。