雪球0416 黄金：“超主权货币”的再一次咆哮

黄金作为超主权货币的避险属性凸显
近期全球地缘政治冲突加剧、美债危机隐现、美元走弱等因素推动黄金价格突破历史新高，伦敦金价达3200美元/盎司，国内现货金逼近1000元/克。黄金因其超越主权货币的特性，成为投资者应对市场动荡和风险对冲的重要工具。
全天候策略与资产配置分散风险
瑞·达利欧提出的全天候策略强调通过多元资产组合（55%债基、30%股票、15%黄金及大宗商品）实现风险平价，降低波动率。黄金和大宗商品因与其他资产关联度低，可增强资产配置多样性，帮助投资者平稳穿越经济周期。
黄金ETF与黄金股ETF的核心差异
黄金ETF（如华夏黄金ETF）直接挂钩实物黄金，具备透明化属性和实物申赎功能，适合作为大类资产配置工具。黄金股ETF则追踪黄金产业股票，兼具黄金属性和权益资产波动性，适合追求弹性的投资者。需注意当前金价处于高位，需理性控制仓位比例（建议5%-10%）。
风险对冲与长期配置价值
黄金虽非生息资产，长期收益率低于权益类资产，但其在极端市场环境下降低回撤的作用显著。投资者可通过黄金ETF等工具，结合美元走弱、美债危机等宏观变量，优化资产配置分散风险，但需避免追高，保持合理收益预期。