雪球1124 从Gemini 3.0开始聊聊及复盘

音频内容探讨了AI价值与争议，指出资本市场对AI存在分歧，部分人内心认可AI价值但希望资金流出，因此热衷传播AI泡沫论观点。新事物发展常伴随争议，历史案例如阿里巴巴、腾讯等初期同样备受质疑。
AI通过提升生产效率创造价值，例如生成图片或视频增加虚拟财富，同时在实体财富方面提高芯片和药物研发效率。3D打印结合AI可能被低估，中国已有企业实现盈利，消费级3D打印增速预期较高。AI在实体经济如研发机器人领域前景可期。
Gemini 3.0验证了模型及应用趋势，算力模型一体化加速，传统IaaS、SaaS分层融合。纯AI应用标的难寻，中间服务类公司可能被AI颠覆，更看好终端用户如游戏、药厂通过AI降本增效。投资AI应用建议关注阿里、腾讯，A股小市值软件公司多为题材炒作。
针对AI泡沫论，情绪波动会导致股价反转，长期看OpenAI等存活将缓解过度悲观。自由现金流测算方法需合理，避免误导性对比，预测2027年CSP纯AI收入达5000亿美元。
Google竞争地位尚未终结，CSP将加大算力投入，TPU发展源于算力不足恐慌而非替代NV。ASIC存在折旧风险，NV的CUDA适配性更优。各大模型定位差异明显，但共同目标是轻量化进入消费电子。
国产算力投入将是AI硬件高潮，HWJ因迁移成本低受青睐。H200不影响国产算力发展，DSmon依赖新架构训练。机器人交易拥挤度低，筹码干净。
股市炒新本质是供需失衡导致景气度差异，新主线产能建设慢于旧主线。AI部分标的调整空间到位但时间不足，创业板下跌反而延长明年牛市预期。优势行业包括储能、光通信、PCB和机器人，产业龙头坐镇是关键，国产算力有望成为新支柱。