雪球1029 时代慷慨馈赠

定居选择与购房计划
作者基于家庭因素和区域发展比较，决定未来回成都定居，重点关注天府新区大平层房产。由于房地产交易成本高且需长期持有，计划通过观察价格窗口期权衡购入时机，并考虑以全款方式购房，需借助长辈资金支持。
资金安排与投资决策
为解决购房资金缺口，提出阶段性方案：出售旧房覆盖首付，长辈支持全款后以其他资产偿还并支付3%年化利息。同时，将闲置资金配置于中国石油A股，利用低利率环境与股东回报错配的套利窗口，追求股息收益与估值修复带来的增值空间，目标以权益增值覆盖购房差价。
中石油A股投资逻辑
选择中国石油A股的核心逻辑在于其5.8%的高股息率及业务转型：天然气业务占比超50%，受行政定价保护且需求稳定，叠加顺价改革扭转历史亏损，形成保底利润。公司从强周期资源股转向弱周期公用事业，现金流稳定，分红率提升至50%-70%，市净率低于1倍，估值修复潜力显著。
市场预期差与估值体系
当前市场对央企存在三重预期差：一是未充分反映分红率提升至政策承诺水平；二是低估高分红政策的长期性（国资委考核机制改革驱动）；三是估值体系未对标成熟市场低利率环境下的溢价逻辑。保险资金、银行理财等机构资金配置转向可能加速估值与股息率的系统性修正。
策略执行与风险控制
购房与投资两端并行：若股票提前上涨，优先兑现部分持仓增厚购房资金；若房产窗口期先至，则保留核心持仓以分红覆盖资金成本，依靠其他资产滚动偿还。强调低利率时代下，稳定现金流与高分红资产的配置价值，同时提示市场风险与投资谨慎性。