雪球0606 银行的经营像是一场马拉松长跑

银行经营与投资具有典型的马拉松长跑特征，强调长期经营稳定性胜过短期业绩爆发。招商银行、建设银行等机构凭借清晰的银行长期风险管理策略和持续分红能力，成为确定性高的"耐力型选手"。这类银行通过严格把控银行资产质量深度分析指标，如二三阶段资产占比、新生不良率等，确保经营质量的可控性。
在银行ROE杠杆关系研究中，需区分真实盈利能力和杠杆驱动差异。以20倍杠杆实现的20%ROE与10倍杠杆实现的20%ROE存在本质区别，前者可能隐藏更大风险。银行核心资本充足率指标更能反映真实抗风险能力，例如通过分红调节杠杆的银行可能暴露资本不足隐患。
农商行短期业绩风险源于其经营模式的不可持续性。虽然通过提高贷款额度等短期手段可快速提升业绩，但银行杠杆经营风险控制能力不足可能引发后续资产质量问题。对于城商行资产质量争议，需穿透表面不良率数据，结合资产分布合理性进行综合判断，这类银行的长期稳定性仍待市场验证。