恒生科技和中概为啥又被嫌弃了？

今年以来A股市场整体表现良好，中证全指、上证指数及小盘成长股均有显著涨幅。然而恒生科技指数与中概股则表现疲弱，2026年以来恒生科技下跌4.45%，中概股跌幅更达8.86%，逼近去年贸易战时期的低点。恒生科技指数中包含大量中概互联网企业，巨头的下跌成为拖累主因。
业绩预期转差是造成下跌的重要原因。外卖大战导致阿里、京东、美团三败俱伤，11月中旬恒生科技的利润预期出现明显下滑。此外，内需数据自11月开始快速下滑，而外资主导的投资者更关注内需表现，因此产生犹豫。南下资金因基准调整问题缺位，进一步加剧港股流动性偏弱的状况。
行业竞争加剧也带来负面影响，例如市场传言指字节跳动与多家权重公司存在业务竞争。此外，凯文·沃什被提名为下任美联储主席，引发美元流动性收紧预期，对国际市场和港股构成压力。
尽管短期波动较大，恒生科技指数涵盖中国最先进的科技企业，涉及人工智能、新能源车、芯片算力等多个前沿领域。其市盈率仅24倍，低于A股双创板块和纳斯达克。随着AI技术推进，互联网企业成本有望降低，业绩将逐步修复。
投资者需注意短期波动风险，合理控制仓位，避免因心态失衡而低点抛售。长期来看，恒生科技代表中国科技发展的重要方向，具备持续增长潜力。