科技企业相互采购！到底是商业闭环还是完美骗局？

美国科技企业近期通过相互采购形成资金循环链条：某算力芯片公司向人工智能公司注资1000亿美元，后者向一家全球市场份额仅3%的落后云服务商采购3000亿美元服务，云服务商再将资金用于购买算力芯片公司的显卡。这一商业闭环逻辑推动三家企业市值炒作拉升，但未产生实际增量收益，反而因循环损耗导致人工智能公司持续巨亏。
资本市场中，算力芯片公司依赖显卡强制销售维持业绩，人工智能公司则通过技术领先的叙事支撑估值，而高负债云服务商借此提升信用评级以缓解债务问题。然而，该模式存在多重风险：美国发电能力已达瓶颈，人工智能训练耗电量占全美10%，能源供应瓶颈可能限制算力扩张；若显卡销售停滞或竞争对手打破技术垄断，整个资金闭环流动链条将崩塌。
目前人工智能领域尚未出现杀手级应用突破，普通消费者买单意愿低，就业岗位反而因技术替代减少。未来可能落地的领域包括机器人、自动驾驶及航天军工，但美国在基建能力上的限制可能削弱其优势。与此同时，算力芯片公司试图通过中国市场缓解能源想象空间，但整体资本游戏仍依赖持续炒作和外部资金注入维持。