直觉错了？经济竟然还不错！

6月中国海关数据显示，在美元计价下，出口同比增长5.8%，进口增长1.1%，均超市场预期。出口数据超预期增长显示经济韧性持续显现，劳动密集型产品和机械设备出口表现强劲，港口集装箱吞吐高位运行表明短期出口惯性或延续。对美、东盟及欧盟出口同步改善，关税冲击效应弱于预期，印证国际市场对中国制造的依赖粘性较强。
央行公布的6月金融信贷数据同样强劲，社融增量4.2万亿同比多增9000亿，M1增速显著回升至4.6%，反映市场流动性维持宽裕。政府债发行加速及项目落地推动信用扩张，叠加美元走弱吸引外部资金回流。央行表态中美货币政策周期错位或改善，暗示美联储降息周期临近后，国内降息降准空间将打开，但短期刺激内需政策暂缓推出。
当前宏观经济与微观体感分化显著。出口韧性和新旧动能切换阵痛期导致传统行业承压，就业市场结构性矛盾突出。央行通过逆回购操作投放万亿资金缓解流动性压力，但政策更倾向待外需走弱后发力。投资领域需关注美联储降息预期对资本流动的影响，同时警惕部分行业持续出清风险，建议微观主体及时调整策略以应对周期波动。