
价值投资之路(终身黑白讲播)
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139期





这是雪球与蜻蜓FM联合出品的《财经有深度》节目内容,开篇提出核心观点:慢下来,比啥策略都有效。当前市场热议AI背景下,不少个人投资者尝试做自己的量化策略,实际多是老技术分析换AI包装。
个人投资者做量化存在核心门槛,真正的结构性鸿沟是资金量,而非数据、技术设备,通常需要达到较高资金规模才能满足量化要求。量化策略的逻辑是小优势乘以多次独立试验,靠大数定律显现正期望,资金量不足无法做到足够分散,也难以扛住正常回撤。以指数增强、商品指数增强策略为例,小资金受最小交易单位限制,会扭曲仓位比例,要么分散效果失效,要么对冲成本过高吞噬收益,难以实现纸面上的回测结果。针对T+1市场的量化策略,滚动交易需要持有大仓位底仓,天然带有隔夜风险,行情转跌时风险会直接暴露。
不少个人量化策略实际是净多头加高频滚动交易,也就是底仓加做T模式,这种策略仅在牛市受益,熊市无法弥补底仓亏损,仅能满足交易的情绪价值。作者早年曾尝试将AI用于交易,最终发现,和AI交流后慢下来,比各类复杂策略更有效。内容明确说明不构成任何投资建议,提示股市有风险,入市需谨慎。


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