雪球0614 小微盘股的投资成见vs反直觉表现

市场对小微盘股长期存在投资成见，但数据显示其表现反直觉领先。2023年9月至2024年5月，万德微盘股指数收益超80%，中证2000指数收益近50%，均突破前期高点，而同期沪深300指数收益仅20%。回溯2018年以来的数据，小微盘股在风格轮动格局中多次年度领先，显示其投资价值未被充分认知。
从资产组合角度看，小微盘股指数呈现低相关性特征。2020-2025年数据表明，万德微盘股指数288.61%的绝对回报远超其他指数，与宏力低波指数形成互补配置。大类资产相关性矩阵显示，这类资产对分散风险具有独特意义，但需警惕近年策略共振带来的高相关性。
投资工具方面，中证2000指数增强ETF等产品为配置提供便利，但万德微盘股指数缺乏直接跟踪工具。量化选股公募基金成为替代选择，不过个股选择难度较高。需注意小微盘股流动性风险，该指数年内涨幅已超30%，接近历史年度峰值40%-50%区间。
组合配置理论建议纳入存在认知偏差的资产。对于普遍存在机构投资者小盘股偏见的市场，适度配置小微盘股可能优化组合表现。分散投资不仅是对风格轮动的应对，更是对个体认知局限性的有效修正，这与超额收益的获取逻辑深度契合。