试听611 反内卷

早盘行情与主线分析
早盘指数呈现分化，红利类反包行情领涨，微盘股持续新高，而科创板块表现弱势。市场延续存量博弈特征，红利消耗战格局未改。关税谈判边际影响有限，双方围绕稀土和芬太尼等议题推进，未涉及关税调整核心矛盾。
反内卷政策与行业影响
反内卷政策落地引发市场关注，钢铁、煤炭、光伏等过剩产能板块集体异动。分析认为，去化路径需依赖政策强力推动，尤其是光伏等大而不倒的行业，需国务院层面统筹产能规划。车企账期缩短影响供应链现金流，市场短期误读为利好，但中长期可能加剧行业价格战压力。
新消费与赛道观察
新消费板块聚焦港股，具备二次传播属性的品牌受捧，黄金工艺溢价逻辑因非遗工艺出圈受关注，但消费群体和持续性存疑。机器人赛道催化预期明确，需跟踪技术突破和舆情事件。比亚迪历史新高带动整车板块，但行业估值与基本面背离风险显现。
市场结构与资金动向
机构抱团票估值透支问题凸显，需警惕行业增速预期验证后的调整压力。债券市场横盘震荡，等待美联储降息信号。医疗设备采购数据更新显示5月需求回暖，但未形成板块效应。红利类资产股息回报接近性价比阈值，部分资金开始博弈更高股息位置的回调机会。