试听513 虽说超预期，但也符合预期

关税谈判进展与市场反馈
音频提到中美关税谈判联合声明超预期，尤其是关税减免时间早于市场普遍预期的五月底或六月底，但实际市场反馈并未达到预期。商品期货市场对此反应平淡，显示实体企业对关税政策调整的长期影响仍存疑虑。港股部分板块（如消费电子）出现修复，但整体情绪偏弱。
市场流动性及板块分化
短期流动性冲击成为市场关注焦点，成交量未达预期（低于1.75万亿），导致军工、券商等短期强势板块表现不及预期，而红利低波指数则持续创出新高。这种分化反映出资金更倾向于防御性资产，而非高风险板块。
行业动态与政策影响
医疗设备集中采购成为新观察方向，尽管出货量增长显著，但毛利率下滑问题仍需警惕。出口数据因抢出口窗口期可能短期反弹，但内需政策发力空间受压制，导致相关板块持续低迷。此外，地产小阳春数据回落及科技迭代预期证伪，进一步加剧市场对传统行业的谨慎态度。
事件驱动与市场情绪
军工板块受地缘事件（如印巴冲突）驱动出现短期估值提升，但市场认为其缺乏持续性。医疗设备集采和药品续标等政策调整，则为部分行业带来结构性机会。整体来看，市场在宏观政策与行业分化中维持震荡格局，投资者需平衡防御与进攻策略。