试听423 AI抽水机还在继续

本期为早盘思路分享，首先对宏观市场及财报情况进行梳理：

隔夜美股走势诡异，原油、黄金、铜、美元所有大宗商品齐涨，逻辑难以理清；GE旗下燃气轮机企业业绩超预期，股价创新高，A股燃气轮机板块已炒作较长时间。当前A股一季报中，业绩炸裂的标的基本都处于高位，不存在预期差，部分公司会将去年Q4业绩做差，把利润转移至一季度做高一季报增长，且一季报无需会计师事务所审计，此类操作失德但不违法。低位标的一季报业绩大多相对平庸，数据反而更为真实。
其次分析当前市场流动性与板块格局：

当前市场维持AI抽水机持续抽取流动性的格局，A股成交达到3万亿，AI是当前唯一资本开支大幅增长的方向，其余方向均为AI受损方向，市场只认可AI链一季报行情，需对非AI板块财报判断保持审慎，低位标的可等待合适价格。针对散户观点“机构抱团AI不会错，应跟随抱团”，以反讽形式予以回应。
然后解答市场热点问题：

针对伊朗封锁问题，目前难以判断其是否符合美俄利益，不确定性在于特朗普团队未来两年是要权还是要钱：若要争取议会席位，需尽快体面结束对峙，当前操作难以快速达成；若只想捞钱，持续对峙符合能源、军工财阀利益，可给特朗普团队带来大量收益。
针对海康威视，其近两年海外业务占比持续提升，当前业绩靠海外增速支撑，处于缓慢改善过程，没有强爆发力。
针对火电政策，此次要求不再审批新的火电项目、大力发展绿电的政策是已有两年多的政策延续，大方向是提升绿电占比，推动火电从主力电源转为辅助电源，容量电价、绿电机制电价都是该方向推进过程中出台的配套机制，未来需要市场逐步给火电重新定价。
针对广东火电波动，其弹性来自广东现货电价，并非炒作电价计算，今年一季度全国风力发电量偏低，利用小时数明显下降，火电增发，现货电价反映火电的稀缺性，如同油车主长期为电车车主通过税费补贴，未来必然会出台机制平衡，火电也会逐步理顺价格机制。