试听527 聊下焦煤

一、市场整体情况
当前指数表现一般，呈现普跌格局，资金集中涌入AI板块，流动性出现分化。微盘股指数近期加速下跌，真实反映了当前市场流动性问题，非AI板块普遍被抽取流动性，多数弱势个股阴跌，大部分传统行业尚未见底，需等待科技回调时验证弱势个股的底部有效性。当前已有部分量化资金开始转向高股息板块退守，若流动性整体下行，能扛住调整的板块和个股数量不多。市场已有较多关于康波萧条周期下科技繁荣持续性的讨论，普遍认为当前资金过度拥挤，拥挤到最后终将回调，油价中枢下行是缓解当前资金结构问题的关键。
二、焦煤相关情况
针对山西煤矿事故，目前国务院调查组尚未进驻给出最终定论，结果预计六月初出炉，31日前不会有明显变化。当前涉事矿井全线停产，周边矿井为短期停产，预计六月初恢复生产。期货价格已反映当前停产预期，后续需跟踪调查组给出的最终方案。本次安全检查覆盖山西全省，对山西焦煤走势有一定影响，短期停产影响二季度业绩，间接利好其他产区焦煤企业。本次涉事煤矿为民企惯犯，山西煤矿行业存在超采等潜规则，若后续监管加强推动民企供给侧加速出清，对山西国有焦煤企业将构成中长期利好。
三、科技板块相关情况
昨夜美股半导体创出新高迎来反弹，国内炒作芯片堆叠技术，该技术并非新概念，2021-2022年华为芯片攻关阶段已经炒作过芯片设计、封装环节，当前只是重复当年炒作路径，仅技术参数表述更新。主播所持科技个股触及早盘挂出的整数位，已被动清仓。
四、对量化的看法
当前量化资金过度拥挤在AI是全球共性问题，在国内社会主义资本市场环境下，量化获取超额收益后，未来大概率会迎来风水轮流转，后续存在超额收益回吐的可能。